老牌房企沙河股份的政策转型迈出骨子性一步。2月6日晚间，沙河股份显露要紧财富购买暨有关来回论评话（草案），公司拟以2.74亿元现款，向深业鹏基（集团）有限公司收购其执有的深圳晶华浮现电子股份有限公司（简称“晶华电子”）70%的股权。

本次来回组成要紧财富重组及有关来回。来回完成后，沙河股份将新增智能浮现适度器及液晶浮现器件业务，蜕变现时单一的房地产业务结构。

公告浮现，标的公司晶华电子为国度级专精特新“小巨东谈主”企业，本次收购评估升值率为40.58%。由于来回两边最终现实适度东谈主均为深圳市国资委，这次重组也被视为深圳国资体系内优化资源成立、探索传统企业转型的重要举措。

跟着公告的显露，2月9日沙河股份开盘便“一字”涨停，报14.53元/股，市值35.17亿元。

房企事迹承压，现款收购谋求业务转型

本次来回的背后，是沙河股份当作传统房地产企业濒临的策动压力与转型渴慕。公开尊府浮现，沙河股份竖立于1987年，1992年达成上市，是深圳市国资委控股、深业集团旗下的老牌房地产企业，深耕房地产业近40年，曾开荒“世纪村”“沙河世纪沐日广场”等闻明边幅。

但跟着市集的波动，比年来公司房地产主业也增长乏力。财务数据浮现，沙河股份自2018年起未再新增地皮储备，主要依靠存量边幅开荒与运营，公司事迹也呈下滑趋势，2024年达成净利润1645万元，而2025年年报预报亏欠1.36亿元-1.56亿元，同比下滑约987.54%。

尽管主业承压，但沙河股份执有较为充裕的现款。适度2025年9月30日，公司货币资金达5.10亿元，同比增长21.85%，财富欠债率仅为29.14%，具备对外投资与并购的财务基础。在此布景下，寻求新的业务增长点成为公司的伏击需求。

沙河股份在公告中明确暗意，本次来回是公司达成政策转型的重要举措。来回完成后，公司将切入智能浮现适度器、液晶浮现器件的研发、坐褥与销售业务界限，缓缓达成从传统房地产向先进制造业的业务转型，故意于上市公司掀开新的发展空间。本次来回接管全现款支付款式，不触及新增股份刊行，因此不会对沙河股份的现存股权结构产生影响，公司控股鼓舞及现实适度东谈主不会发生变更。

从财务影响看，本次收购瞻望将改善沙河股份的盈利才气。把柄备考财务数据，来回完成后，上市公司的总财富、归母净利润及基本每股收益均将取得普及。以2024年度数据为例，来回前沙河股份每股收益为0.07元/股，来回完成后备考吞并每股收益将普及至0.14元/股。

标的系“小巨东谈主”，IPO间隔后弧线上市

本次来回的标的公司晶华电子，是一家在物联网浮现与适度界限具备较强实力的企业。

据公开尊府，晶华电子是工业和信息化部认证的国度级专精特新“小巨东谈主”企业，专注于东谈主机交互浮现与智能适度系统的研发制造近四十年，其家具鄙俚应用于智能家居、工业自动化、聪惠医疗等多个国度政策性新兴产业。公司与大金、东亚电器、施耐德、格力、科勒等国表里闻明企业竖立了弥远牢固的买卖合作干系。

值得郑重的是，晶华电子曾寻求安稳登陆成本市集。公司于2023年6月提交了在创业板上市的央求，但在2024年3月，晶华电子主动撤退了央求材料，其IPO程度就此间隔。在业内看来，对于晶华电子而言，这次被上市公司沙河股份收购，可视为一次弧线达成财富证券化的旅途。

从来回对价来看，沙河股份本次为溢价收购。把柄评估论说，以2025年9月30日为评估基准日，晶华电子在吞并口径下的包摄于母公司扫数者权利账面价值为2.78亿元，接管收益法评估后的鼓舞一谈权利价值为3.91亿元，评估升值1.13亿元，升值率为40.58%。据此计较，标的财富70%股权对应的评估值为2.74亿元，与本次来回价钱一致。

对于出售方而言，这次来回亦稳妥其政策策画。晶华电子的控股鼓舞深业鹏基为港股上市公司深圳控股的全资附属公司。深圳控股在公告中称，出售晶华电子稳妥集团向“不动产财富解决及综互助运事迹供应商”的转型策略，晶华电子所属的先进制造业与集团改日中枢业务有关性较低。通过这次来回，集团能进一步集结资源发展中枢业务，并开释晶华电子的市集价值。

国资主导里面重组，探索产业转型新旅途

股权结构浮现，收购方沙河股份的控股鼓舞为深业沙河（集团）有限公司，最终现实适度东谈主为深圳市国资委。而被收购方晶华电子的控股鼓舞为深业鹏基，其蜿蜒控股鼓舞为深圳控股，最终现实适度东谈主相通是深圳市国资委。

因此，这次来回骨子上是深圳市国资委主导下的一次里面资源整合。通过将体系内具有考究发展出息的科技型财富，注入到需要转型升级的传统产业上市公司平台，达成“周转存量、优化成立”的主义。

此举也被市集解读为对方位国资检阅政策的积极反馈。2024年4月，国务院发布《对于加强监管介意风险推动成本市集高质料发展的些许宗旨》，明确提倡详尽诳骗并购重组、股权激发等款式提高上市公司发展质料，加大并购重组检阅力度，活跃并购重组市集。

同庚9月，中国证监会印发《对于深入上市公司并购重组市集检阅的宗旨》，强调相沿上市公司围绕政策性新兴产业、改日产业等进行并购重组，包括开展基于转型升级等主义的跨行业并购、有助于补链强链和普及流毒技巧水平的未盈利财富收购，指导更多资源成分向新质坐褥力标的相聚。

2025年10月，深圳市发布了《深圳市推动并购重组高质料发展行动决议（2025—2027年）》，明确提倡要用好并购重组器用，推动国有企业聚焦主业、优化产业布局。沙河股份这次重组，是该决议发布后，深圳首单市属国资体系内的要紧财富重组案例，对市集具有一定的示范效应。业内东谈主士合计，这有助于激活区域内的并购市集活力，为更多濒临转型逆境的国有企业提供可供参考的样本。

采写：南齐·湾财社记者 孙阳开云kaiyun体育